1.四季度研发投入加大,有望推动互金业务加速发展
   
16年公司冰箱业务净利润约为2.7亿,中融金互金业务完成业绩承诺达到1.4亿,并表0.7亿,合计约3.4亿利润以上,2016年员工期权激励费用4000万左右,其中2016年Q4收入10.5亿元,净利润3700万元,母公司四季度在数字货币和信贷工厂等核心业务研发投入较大,预计研发费用增长超4000万,影响了短期净利润。
   
2.公司智能POS机与POS贷业务进展超预期,“钱包生活”消费金融生态圈加速拓展
   
公司依托钱包生活移动APP+智能POS,连接银行、商家和消费者,打造社区金融O2O入口,日布放POS机已到现在的1500台/天,累计布放进度超过2万台,布放区域超过100多城市,全年40万台的预定目标预计能提前完成,同时随着pos机推广公司贷款业务也有望超预期增长,大大增厚公司净利润。
   
3.投资建议:
   
公司线下场景积累丰富数据,银行端卡位+牌照优势持续强化,16年Q4的短期投入加速推动了17年利润爆发,预计17年全年5.5亿净利润,对应17年PE30X,继续持续推荐!
   
4.风险提示:
   
国外对冰箱需求下滑或将冰箱制造基地转移至其他地区;互联网金融业务出现政策风险或推进进度不及预期。