投资要点:
   
夯实构建互联网金融生态圈的底层平台。公司非公开发行股票获得证监会核准批复,用于基于商业通用的数据管理信息系统建设项目(投入15亿元)和智能POS项目(投入4亿元)。加码数据应用的云服务业务和打通线上线下消费场景的智能支付业务,将极大夯实构建互联网金融生态圈的底层平台。
   
公司现有互金业务实现较好盈利,大力发展‘信贷+理财+消费’三大业务。根据2016公司半年度报告中融金上半年净利润为7044万,净利率达55.4%。中融金(公司持股51%)承诺2016/2017年净利润为1.4亿/2.4亿。公司大力发展‘信贷+理财+消费’三大业务模式,构建互联网金融上层生态。信贷方面‘日息宝’,为第三方支付机构提供借款撮合服务,平台作为金融中介,收取中间费用,至2016年6月末,日息宝产品余额逾12亿。理财方面‘好贷宝’,为消费者提供银行理财产品和自营活期理财产品。消费方面‘钱包生活’,已圈存众多交易场景,此次4亿投入智能POS项目,打造支付入口,积累丰富消费数据,为消费金融拓展加力。
   
公司场景、牌照、技术优势突出。公司卡位银行客户,携手30多家银行客户搭建银行系互联网金融平台。发起设立巨安财险、信泽基金、小额贷款公司等,在保险、基金、贷款端牌照方面持续发力。未来通过信贷业务、财富管理、资产管理、场景大数据、产业投资五大业务板块,打造金融科技生态体系。Fintech布局明确,未来发展空间广阔。
   
盈利预测和投资评级:首次覆盖,给予买入评级。增发尚未完成,基于审慎原则,在不考虑增发情况下,预计2016-2018年净利润为3.50亿、4.19亿、5.03亿,EPS为2.12、2.54、3.04元,对应当前股价PE为36、30、25倍。
   
风险提示:互金业务发展不及预期,金融政策风险,公司非公开增发实施的不确定性。