投资要点
   
事件:公司于10月28日披露三季报:2016年前三季度,共实现营收39.9亿元,同比增长4.83%,归母净利润为2.72亿元,同比增长34.7%;公司于10月26日晚间发布公告,非公开发行项目获证监会审核通过。
   
传统主业平稳发展,中融金业务增长态势显著:公司整体净利润的提升,主要归因于收购中融金51%股权的并表。中融金净利润率高达55.4%,远高于冰箱业务(冰箱业务体量大),净利润的同比增速显著高于营收增速,全年实现1.4亿扣非净利润无忧,同比增长超123%,整体增速态势显著。
   
非公开发行过会静待批文,商业数据平台和智能POS项目有望获推进:非公开发行项目,终获证监会审核通过,将会极大助力公司商业数据云平台建设和智能POS项目发展,促进公司互联网大金融战略的落地。此次经调整非公开发行项目,拟募资不超过19亿元,发行股份数不超过6160万股,三年期定增价格为31.07元/股。
   
金融业务布局稳步推进,“牌照+技术平台+场景”催生新巨头:通过构建互联网金融技术平台与全国各城市商业银行、村镇银行合作,抢占消费金融等创新互联网金融庞大市场;设立钱包金服小额贷款公司、资产管理公司等,持续通过有效资源整合和金融牌照获取,构建全面的金融服务平台;场景方面,通过“卡惠”、智能POS等项目,构建金融O2O服务闭环生态圈,催生更多的金融服务场景,持续进行全链条的金融服务和价值创造。
   
投资建议:看好公司“牌照+技术平台+场景”构建的金融全链条模式,有望借助定增过会,进一步加速公司互联网金融战略的落地。预计公司2016-2018年EPS为2.08元、2.37元、2.75元,给予“增持”评级。
   
风险提示:互金业务推进不及预期;互金监管政策变化风险